在金融危机的冲击下，美国多家银行倒闭，声名显赫的花旗集团也不得不与政府达成股权转换协议，政府持有的部分优先股转换为普通股。花旗在纽约股市的股价一度跌破每股1美元。

　　根据美国联邦储蓄保险公司的一项统计，美国问题银行数量去年第四季度上升到252家。如果美国的失业率继续攀升至10%，且房地产价格又不能止跌回升，预计将有约100家银行在2009年破产。

　　美国银行业目前最明显的病征是资不抵债。有专家估计，美国银行业已整体上资不抵债，预计需要1.5万亿美元才能使之恢复到危机前的水平。美国银行业面临如此困境，很大程度上是由于银行业在危机之前极度追求高杠杆率。

　　所谓“杠杆”，通俗地说，就是四两拨千斤。杠杆率就是总资产除以总股本的比率。财务上的杠杆就是利用借贷来扩大资产规模，增加盈利能力，只要净资产回报率高于借贷成本就行。有统计表明，欧美银行的净资产回报率从1996年的13%增长到2007年的21%，而其平均资产回报率却从0.60%降为0.58%，真正给银行带来巨大利益的是不断攀升的杠杆率。

　　然而，杠杆是双刃剑。高杠杆率意味着资本充足率不足。当市场出现逆转，金融危机爆发，高杠杆率的负面效应即刻显现，贪婪造成的损失很快吞噬了有限的资本金。因此，金融机构的当务之急就是“去杠杆化”，也就是把放出去的贷款收回来，不再发放或较少发放贷款，提高放贷门槛，全面收缩信贷，这就是“惜贷”。金融系统一下子从流动性过剩变成流动性紧缩，传导到实体经济，就导致经济衰退。

　　为对抗金融危机对经济的负面影响，奥巴马政府宣布的一项措施是，设立政府与私人合营基金，通过向私人资本提供贷款，鼓励私人资本购买金融机构不良资产。这样做可避免政府过多直接干预，但难以操作，不良资产如何定价尤其棘手。为拯救银行业，美国政府宣布的另外一项举措是对全国主要银行进行“压力测试”，也就是“体检”，如果通不过测试，就实行技术性转股。对花旗的“转股”就标志着美国新的金融救援拉开了序幕。

　　将优先股转为普通股，增加银行的股权资本，这实际上是政府向银行注资，或称国有化。要重建银行的资产负债表，提高资本充足率，要么减少资产，要么增加资本金。由于危机发生后买家减少，银行出售资产有困难，所以，通过注资直接增加资本是现实的选择。

　　危机之初，美国政府尝试采取购买银行不良资产的办法，但效果欠佳，随后转而效仿英国政府向银行注资。为避免国有化之嫌，政府先购买优先股，现在又通过技术性转股临时控股银行，以提振存款人的信心。美国政府现在努力解释此举不是国有化，声称其仍然实行自由经济政策，这似乎要传递的信息是，政府现在的做法实属无奈，一旦情况好转就会重新私有化。