5月的首个交易日，大盘实现开门红。虽然指数不像前日那样气势如虹，只上涨了67点，但个股普涨，交投非常活跃。针对投资者目前最关心的后期行情演绎问题，本报记者对一些业内人士进行了采访。

　　4000点压力较大

　　中信建投证券总部策略分析师张晓君表示，此轮行情在较大程度上恢复了投资者信心，如果管理层再辅之以“救市”的配套措施，股指上升的幅度会更大。但就目前而言，通胀压力仍然较大；上市公司业绩可能在下半年出现滑坡，市场估值水平还未完全回落到人们的预期区间，因此，4000点附近的上行压力较大。当然，具体到板块和个股则会千差万别，前期超跌低价股，被错杀的蓝筹股，受益于通胀的消费、内需和受益于奥运的酒店、航空、旅游及北京板块，其投资机会更多一些。在此情况下，以持股为宜，逢低还可适当加仓。

　　国海证券总部首席策略分析师钟精腾认为，红五月行情可期，这是一个大概率。从上行空间来看，4000-4100点之间多空双方将会展开反复争夺。震荡是常见的现象，但今年的红五月会更明显。值得欣喜的是，4月份的CPI指数可能会低于3月份，加息措施不会在第二季度实施，来自政策方面的利空消息会相对较少；同时，市场资金面在五月也有可能趋于宽松。因为“大小非”减持暂时处于低潮时期，而且其减持新规又开始实施，新基金募资效率有所提高；从技术面来看，目前虽然大盘已近3700点，但不少个股的价位还在3000点附近，个股分化将带来投资机会。对优质个股以持有为宜，但坚决反对介入垃圾股，莫要因行情好转就头脑发热，不分优劣地兼收并蓄。

　　超跌股纷纷补涨

　　钟精腾表示，昨日个股普涨，沪深两市只有约100只个股下跌。分析其原因有三：一是前期部分个股大幅超跌，现在开始了补涨。如前期的有色金属板块是市场上下跌得最为厉害的一个板块，而昨日有7只有色金属个股封了涨停板，同样的道理也使航空板块“起死回生”；二是大量游资在市场上寻找便宜的个股。目前游资活跃，他们大都以短线操作为主，瞄准超跌股下手；三是对今年市场热点的持续预期。如通胀预期下对农业板块的看好，昨日的登海种业(002041行情,股吧)、獐子岛、隆平高科(000998行情,股吧)等均报收涨停。这些热点板块能持续多久，将视资金进出频率的高低而定，如果主力资金不介入，则很难维持下去。

　　张晓君认为，大幅反弹行情基本告一段落，代之而起的是震荡上行。昨日个股普涨是因为市场对红五月行情的预期较为强烈，持仓力度加大。目前的热点板块，大都以中小市值个股为主，而这些个股比较适合中小散户炒作。

　　操作以波段为宜

　　著名市场人士阮华认为，从时间的角度看，6124点以来的中期调整历时六个月，但剔除其中的节假日实际上约五个多月。相对于五个月的调整浪，其修正浪一般会在一个月左右，亦即可以维持到本月中下旬之交；但具体的日期又视升势的急缓而定，升得快，时间会短些；升得慢，时间则会长些。以目前的走势而论，时间提前的可能性更大一些。然而时间只是决定行情的重要因素之一，到时还要视期间的价量变化作出判断，而成交量始终是决定行情能走得多远的引擎。但不管怎样，行情走至一个月左右时提高警觉是必须的。

　　阮华指出，昨日的高开意味着有人欲打造逼空行情，却终于被迫回补缺口，同时涨幅趋缓，显示做多力量虽仍呈强势，但已力有不逮。幸好两市成交仍维持了节前最后一个交易日的水平，表明行情还不会戛然而止。但要注意的是，成交较之前周末一连两日的2600亿元有一定差距，因此要提防今日出现放量滞涨，或价量背离(尤其是大幅减量)，这都是后市可能调整的信号。短期的阻力在3850-3870点一带，这一关的压力不可小觑。如今日再跳空高开，将是近三个交易日的第三个缺口，同样意味着短期有回调的可能。但只要不破3660点，后市仍可看高一线。只是不经过更充分的调整，行情空间将较为有限，很难一冲而过3900-4000点这又一大关。因此，阮华建议在上述两大关口前作减磅处理。

　　“在到底是反弹还是反转未见端倪之前，先按反弹看待较为稳妥。策略上便是4000点之前先收手，突破4000点后再跟进，以200-250点为一个波段。饭要一口一口地吃，炒股票也要摸着石头过河。”