由于市场依然谨慎，刚刚回暖的权重指标股昨天普遍冲高回落，两市股指因此双双震荡小幅下跌。分析师表示，权重蓝筹股的重新走强非一日之功，交易额萎缩也显示投资者信心不济，市场需要借助实质性利好走出困境。

　　权重回调拖累股指

　　继上一交易日整体走高之后，权重蓝筹股昨天普遍收盘下跌，且均呈现低开低走的走势。其中，中国石油(601857行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、长江电力(600900行情,股吧)、万科分别下跌1.51%、2.53%、2.05%和2.42%。全部金融类个股中只有兴业银行(601166行情,股吧)和浦发银行(600000行情,股吧)收盘小幅上涨。

　　权重股的回落使市场整体陷入了浓厚的观望气氛之中，最终，上证指数收盘报4299.51点，下跌34.53点，跌幅为0.8%；深证成指收盘报15654.46点，下跌97.95点，跌幅为0.62%。

　　令投资者担忧的是，上市以来拖累大盘的中国石油表现疲软，昨日盘中一度跌至22.08元，再度逼近历史最低价。而与中国石油类似，尽管两市一大批蓝筹股的市盈率水平已经大幅下降，市场对它们的谨慎情绪却不见更改。对此，国信证券分析师李晨称，A股和H股价格迟早要接轨，A股对H股不可能永远保持大幅的溢价。

　　炒作气氛依然浓厚

　　正如新年以来市场的一贯表现，沪深两市蓝筹股与题材股走势的结构性分化明显。在市场整体人气孱弱的同时，具备创投和新能源概念的个股依然表现活跃，两市11只涨停个股中有6只个股来自以上两个板块。

　　与此同时，昨日上市的两只新股表现不俗。N拓日和N天宝的收盘涨幅分别高达378.41%和170.12%。并且，两市权证板块的交易也比较活跃，交易额始终维持在近期较高水平。

　　对此，分析师表示，最近几个交易日的成交回报显示，诸如南宁糖业(000911行情,股吧)等题材股的买入资金并非完全来自游资，而是来自机构资金。这使得题材股炒作时间相对较长，而整个2008年恰恰是以主题投资为主线。不过，这类个股的市盈率普遍较高，股价的上涨也使风险增加。

　　缩量显示人气不足

　　市场观望情绪的另一直观表现是A股交易额再度萎缩。昨天，两市交易额合计为1168亿元，较上一交易日减少了94亿元。并且，交易所公布的活跃股买卖席位中，只有美的电器(000527行情,股吧)一家出现了机构席位。而在分析师看来，如果交易额不能有效放大，上涨就很难一鼓作气。

　　并且，中国铁建昨天披露的信息显示，该公司首次公开发行合计申购的冻结资金额为3.13万亿元。其中，网上冻结资金达2.78亿元。虽然这一数字依然维持在比较高水平，却是比之前中国中铁(601390行情,股吧)的冻资额减少了2500万元。这是一级市场与二级市场罕见的同时缩量。不过，中国铁建今日近3万亿元的资金解冻或许会为市场注入些许活力。

　　建仓机会已经到来

　　对于投资者的操作而言，德邦证券分析师古敬东认为，目前的题材股炒作固然流行，不过，如果以长期投资为目的，一些真正业绩出色的蓝筹股更加具备投资价值。他表示，经过长期下跌，不论是一些优质个股还是整个大盘，目前都处于阶段性底部区域。可以说，机会已经较多地超过了风险。如果没有利空因素，对于一些确实优质的个股而言，突然出现的急跌反而是买入机会。

　　事实上，昨天早盘一度跌停的美的电器就出现了机构席位买入的情况。交易所数据显示，美的电器的买卖席位前五名中，机构席位均达到了4个。而这只股票的实时交易情况中，全天没有出现一笔1000手以上的卖单，而1000手以上的买单却是比比皆是，它的股价收盘时跌幅也收敛到7.26%。

　　◇后市研判

　　市场需要“兴奋点”

　　面对复杂的市场走势，德邦证券分析师古敬东认为，目前已经是市场的底部区域，不过由于这次调整的时间比较长，下跌幅度比较大，市场的恢复也需要一个过程，这决定了市场需要经历一个复杂的筑底过程，同时也是投资者做多信心同步恢复的过程。

　　因此，古敬东表示，由于长期下跌积蓄了反弹动力，市场在重新凝聚人气之后会出现强劲反弹。就目前而言，“市场需要利好政策来帮助恢复信心。”

　　至于中国石油等权重股，他认为，作为影响股指的重要因素，它们目前也基本处于底部区域。不过，由于它们股本规模大，下跌时间更久，筑底的时间也会比较久。以中国石油为例，这只股票上市以来几乎一直在下跌，甚至没有像样的横盘整理，“这类股票起码要恢复半年”。