继周四大盘收盘失守年线后，周五大盘开盘即跌破年线，两市一度有近百只非ST类个股跌停，带动上证综指最多重挫187.64点并失守4200点大关，并最终演变成市场的全面恐慌性抛售，而上证综指全周暴跌9.26%，更是创出1997年“5·16”行情以来最大周跌幅。

　　还有两个交易日就是农历新年了，在这个异常寒冷的冬季，市场会不会在春节前给投资者一点惊喜呢？投资者春节是持股还是持币呢？

　　股市17年来：春节前基本上涨

　　我国股市历来有节日“情结”，尤其是每逢一些重大节日，市场一般都会表现一番。而记者的统计也证实了这一看法，自1991年春节以来，春节前股市基本以上涨为主(见表)。

　　统计显示，从春节前一个交易日的情况来看，自1991年春节以来，尽管经历了几次大熊市，但仅有2002年和2003年以微跌报收，其中，2002年微跌0.58%，2003年微跌0.06%；而从春节前倒数第二个交易日的情况来看，自1991年春节以来，有1997年、1999年、2004年、2005年、2006年五年大盘是下跌的，不过，跌幅都不大。

　　值得一提的是，把春节前两个交易日综合起来看(即把两天的涨跌幅相抵)，那么自1991年以来，春节前两个交易日股市则全部是“上涨”的。举个例子讲，2004年、2005年、2006年春节前倒数第二个交易日分别跌0.37%、0.81%和0.3%，不过，最后一个交易日却分别涨0.88%、2.15%和0.48%；再比如，1999年春节前倒数第二个交易日，当天股市下跌1.45%，在统计样本中单日下跌幅度最大。不过，第二天大盘就劲涨了2.28%，完全收复了失地。

　　多数机构：建议“持股过节”

　　目前，机构对短期后市基本分歧不大。昨天，许多机构发短信称，目前下跌是恐慌性杀跌，技术上底背离现象明显，加之全球市场转暖，所以大盘已经到达底部区域，下跌空间不大，建议投资者耐心持股，或低吸优质股持股过年。

　　其中，长城证券认为，短期过度的急跌，必然会酝酿出报复性反弹。经过连续恐慌性暴跌之后，投资者在当前应特别注意避免在低位盲目杀跌，有资金条件的投资者可以考虑在节前最后2天逢低吸纳潜力品种。

　　“目前市场的抛售完全是非理性的，是情绪化的恐慌性杀跌。我们认为，市场经过三周的连续暴跌，已经充分释放风险，指数也到了底部区域，往下的空间不大。极少人能在市场最底部买到股票，所以投资者完全应该低吸优质股过节。”广州某私募基金经理乐平也说。

　　不过，广州安惠投资的奇正认为，在市场没有完全站稳的情况下，投资者最好不要全仓持股。

　　“对于激进一些的投资者来说，可以半仓持股，快进快出。对于稳重型的投资者来说，可以保持三成的仓位。对于保守型的投资者来说，可以空仓。”奇正对记者表示。

　　四类股票：有望带来“红包”

　　目前，市场上许多个股股价被“腰斩”，其中，不乏一些业绩和基本面都不错的个股被“错杀”。综合一些机构的意见，有分析人士认为，有四类个股有望率先反弹，给投资者带来春节“红包”。

　　首先，投资者可持有消费概念股过节，包括医药、百货和纺织服装板块等。银河证券饶杰认为，消费升级概念作为2008年最重要的投资主题之一，机构的参与度是相当高的。昨日，凤竹纺织(600493行情,股吧)(600493)、美尔雅(600107行情,股吧)(600107)、欣龙控股(000955行情,股吧)(000955)等纺织类品种逆市上涨，就已经显示消费概念股仍是主力资金最爱。

　　其次，市场需求旺盛的煤炭板块有望得到市场资金的长线追捧。北京首证认为，随着国内煤炭需求的不断增长以及国家“抓大关小”政策的推行，煤炭价格持续走高已成业界共识。在国际市场价格远高于国内价格的情况下，进口替代和出口增加将使2008年国内煤炭供需矛盾较2007年进一步紧张，而此次意外的恶劣天气则证实并放大了这一矛盾，煤炭价格成本型上涨仍将继续下去。因此煤炭板块有望在今年从价格上涨和集团资产整合两方面获得驱动，中长线价值值得关注。

　　再次是许多投资者逃离的房地产板块。有机构认为，房地产板块在此轮暴跌中，风险已大幅释放，投资价值进一步凸现，随着人民币进一步升值，发展环境向好，地产行业将继续长牛格局，后市发展无可限量，正是建仓吸纳的大好时机。

　　最后是并购重组板块。可以说，并购重组是牛市永恒的主题。而有实质性并购重组的股票，其基本面往往会发生脱胎换骨的巨大变化。由于近期市场的暴跌，许多此类股票被错杀，所以也值得投资者重点关注。

　　记者观察：警惕机构唱多不做多

　　尽管历史经验表明，春节前股市基本是上涨的，机构们也多数建议持股过节，但却不能完全以此证明今年可以持股过年。不过，需要提醒投资者的是，尽管许多机构一直唱多，但记者发现，机构在权重股上却继续做空，这也给指数上行造成了巨大压力。

　　上海证券交易所交易数据显示，在本周前三个交易日，机构在中国石油(601857行情,股吧)(601857)(601857)、工商银行(601398行情,股吧)(601398)(601398)等权重股上大幅减仓，而对中国石化(600028行情,股吧)(600028)(600028)减仓幅度最大。

　　另外，昨天新上市的N中煤(601898)，当天上市就遭遇机构大幅抛售。交易数据显示，N中煤买入前五的全是散户，而卖出前五中有四家机构，总计卖出近20亿元，占N中煤昨天135亿元成交额的15%。

　　令人深思的是，在N中煤A股(昨收盘22.20元)和H股(昨收盘18.42港元)差价仅10%左右的情况下，机构仍大举抛售，这会不会对中国石油等A+H股造成较大影响呢？

　　另外，下周二(5日)中国石油(601857)有10亿股网下配售股上市，如果机构在N中煤A股较H股溢价10%都大幅抛售，那么，中石油A股在较其H股溢价100%的情况下，机构会不会大幅抛售呢？

　　市场有句话称，多头不死，空头不止。当大家都期望春节前市场有个反弹时，也要注意市场逆向而动。所以，投资者即使持股，也要控制好仓位，最好不要满仓操作。