(一)宏观调控/利好利空并存

　　新华社《中央经济工作会议在京开幕》“中央经济工作会议3日上午在北京开幕。这是中共十七大之后召开的第一个中央经济工作会议。中共中央政治局在此前召开的会议上强调，2008年要全面贯彻中共十七大精神，推动国民经济又好又快发展。 ”“对于明年的经济工作，11月27日召开的中共中央政治局会议指出，要坚持稳中求进，坚持好字优先，坚持改革开放，坚持以人为本。这次会议还提出，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。这次会议强调，要努力在改善民生上取得更大成效，特别是要着力改善低收入群众生活。”

　　简评：由于政治局经济工作会议已经定调，因此，预计本次经济工作会议，会在压缩贷款规模等问题上推出相应举措。如果这样的话则对于股市构成一定程度的利空压力。后市股指即使反弹，还要受到宏观调控措施、超级大盘股发行、股指期货推出等多个因素的牵制。

　　(二)股指期货动态/利好利空并存

　　上海证券报《姜洋：股指期货各项准备进展顺利》“中国证监会主席助理兼期货部主任姜洋3日在深圳出席中国国际期货大会时表示，目前股指期货各项准备工作进展顺利，制度和技术准备已基本完成，中介机构参与金融期货相关的行政审批工作有序推进，投资者教育和培育工作深入开展，相应的风险预警和处置体系以及监管安排正在紧张进行之中。姜洋表示，证监会今后将重点做好三方面的工作，保证期货市场健康稳定发展。第一，将现有品种做深做精。第二，积极推动新品种的上市，进一步完善市场品种体系。第三，做好股指期货准备工作，确保平稳上市、顺利运行。”

　　简评：股指期货推出的日期不断临近，对于参股期货商的个股构成一定程度的利好。但是股指期货推出之后，涨势助涨、跌势助跌。未来也需要防止股指期货借助利空因素推动股指下跌的情况出现。

　　(三)供求关系/新股发行供应/利好利空并存

　　香港商报《摇新股不如存银行一级市场‘幸福生活’划句号》“虽然新股不败的神话仍在继续，但由于一级市场‘摇新’大军不断扩容，导致申购新股收益率大幅走低。昨天上市的中小板新股成飞集成和利达光电，网上申购收益率仅为0.025%。也就是说，如果投资者存一年期的定期存款，三天的收益率也有0.03%。‘打新’收益仅为0.025%昨天上市的成飞集成和利达光电，网上中签率分别仅为0.02878%和0.02193%，按此推算，要确保中500股新股，需要动用的资金分别为1719.6万元和1162.8万元。上述两只新股上市首日的涨幅分别为86.87%和116.67%，因此算下来网上申购收益率仅为0.025%，低于一年期的定期存款，更低于货币基金三天的收益。即便是大盘新股，申购收益率也大幅走低，昨天上市的中国中铁，收购收益率也仅0.366%，与此前中国石油(行情,股吧)3.16%的收益率简直不可同日而语。”

　　简评：新股申购资金不断增加，导致中签率下降、收益率下降，则未来央行继续上调利率的话，有助于资金向银行回流。这是未来观察宏观调控措施对于股市影响的一个窗口。只有股指深跌之后，这些打新资金才会回流二级市场。

　　(四)供求关系/新股发行/利空为主

　　深圳商报《中海集运发行区间6-6.62元太保、国统管道首发获通过》“中海集运A股发行价区间设定为每股6-6.62元人民币。中海集装箱运输有限公司周一称，已将A股的发行价格区间定为每股6-6.62元人民币，即最多集资154.7亿元。根据该公司刊登的招股意向书，公司至多发行23.37亿A股，占本次发行後总股本的20%。”“太平洋保险和国统管道首发获得通过。太平洋保险此次拟发行10亿股A股，发行后总股本为770亿股。A股发行完成后，公司将在监管部门批准的前提下，在境外发行H股，公司拟发行不超过9亿股H股。”

　　简评：本周二起几乎连续有新股申购，可见仍旧有资金压力。尤其是明天申购两个大盘股，稳健型投资人可以继续参与。这样看股指即使反弹仍旧空间有限。

　　(五)行业动态/利空

　　上证报《山西每吨原煤提取10元用于矿山环境恢复治理》“山西省政府开始对煤炭开采企业征收矿山环境恢复治理保证金，用于本企业矿区生态环境和水资源保护、地质灾害防治、污染治理和环境恢复整治。”

　　《铁矿石预谈判开幕最高预计价格涨幅50%》“目前，国内大多数钢厂、贸易商以及咨询机构已纷纷看涨明年铁矿石进口价格，最高的预计涨幅将达到50%。东方证券最近发布的一份研究报告指出。明年铁矿石价格将上涨30%—50%；摩根士丹利9月份预测明年铁矿石协议价上涨20%，10月份则将涨幅上调到50%；麦格里将预测涨幅从9月份的25%上调到10月份的50%。在成本上升的压力下，国内钢铁销售利润也出现明显下滑。”

　　简评：钢铁、煤炭等行业，尤其是钢铁行业，未来成本上升的压力较大。对于反弹高度构成拖累。