长江证券：紧缩力度加大不可小视

　　长江证券最新研究报告指出，在目前的宏观环境下，央行的调控政策虽然不会对资金面产生太大影响，但其信号作用不可小视，即其传达的紧缩力度加大信号对于市场心理预期的影响。随着存款准备金率接近历史高峰，流动性拐点随时会出现，系统性风险正在聚集。

　　平安证券：近期热点有望强者恒强

　　本轮牛市以来，每个上升浪的节奏相当清晰，其中最短的上升也有13周，且是由于提高交易印花税的政策调控而结束的。本轮上升浪到目前才运行了10周，因此至少在四季度前不会结束。总体而言，大盘近日的调整主要是技术性的，预计大盘会继续震荡，但短期内还不具备大幅调整的动力；而目前的调整将更有利于市场热点的转换。

　　本轮上涨中，最先启动的地产和银行板块开始渐渐趋弱，启动稍晚的二线板块，如钢铁、交运、汽车等还是当前主流热点。可以预期未来相当一段时间市场热点会此起彼伏，目前的主流热点二线板块将继续活跃一段时间，而三线板块，题材股、低价股将会逐渐再次成为热点。

　　天相投资：调整压力不可忽视

　　从股市内在运行来看，当前市场自身调整的需求更为强烈。本轮行情可以理解为中报业绩行情，当业绩明朗且股价充分反映业绩后，其上涨的动力就会减弱。近期市场关注的方向开始转向以央企整合、行业整合、节能减排等为主的主题类板块，就意味着市场主要投资机会的匮乏。因此在内力与外力的共振下，预期大盘调整的压力是不可忽视的。

　　尽管如此，市场对牛市趋势的预期又没有发生改变，因此有效利用这种调整时机，来调整自己的持仓品种和仓位结构是最好的策略。建议关注的方向在于以下几点：一、在目前市场估值处于较高水平的背景下，寻找高成长的行业和上市公司，可以持续关注金融、地产、钢铁、机械、汽车等行业。二是从经济结构性的转变中去发掘新的机会，主要是一些高能耗的产业加快落后产能的淘汰，有望带来利润的超常规增长，可以重点关注钢铁、水泥、造纸、电力等。