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利空难阻新高脚步
虽然周一下午央行再发利空消息，但周二的行情却未受太大影响，继周一创出4450点的新高之后，周二再次创出4476点的新纪录。不过，相对周一沪综指2.20%的涨幅，周二的涨幅仅为0.68%。对此，有分析师认为，退二进一的前进方式是更为健康的牛市节奏。
周二，早盘受央行上调存款准备金率消息的影响，沪深股市小幅低开，随后股指探低回升，振荡上扬，但由于受到银行、地产股杀跌的拖累，股指大幅下挫，盘中沪综指跌幅最高时达60点，一度跌破4400点整数关口，随后买盘涌出，拉动股指再度翻红。
午后，股指在有色金属板块、酿酒板块、供水供气板块、水泥板块、煤炭板块的大力做多之下，沪综指一度上摸至4476.63点的新高，而深证成指也创出15257.54点的新高。
利空未能阻止大盘近期"日日新高，天天向上"的脚步，那么，是否意味着大盘短期后市大幅拉升可期？"目前热点轮转得比较及时有效，成交量也能稳步跟上，后市振荡盘升的可能较大。"对于大盘，华泰证券东明路营业部分析师蒋国舞表达了自己的看法。对于投资者，他的操作建议是，放平心态，别指望大盘短线出现大涨，只有退二进一的行情才会更长久更健康，但在持股上一定要选对品种。
而九鼎德盛分析师肖玉航却表示，短线来看，股指迭创新高，管理层再度出台调控措施，虽然对市场的影响不大，但从中可以看出管理层不希望股市涨得太快；另外，短线大盘在连续大幅拉高之后，必要的休整有利于行情向纵深发展。因此，短线大盘在迭创新高后，在4500点区域有振荡蓄势要求。
操作上，肖玉航认为，在蓝筹股普遍有一定涨幅后，那些中期业绩预增的个股若短线升涨不大，后市的补涨欲望会非常强烈，投资者可适量波段参与。同时，由于近期场外资金加仓钢铁、煤炭股的迹象比较明显，投资者可利用其短线获利回吐时机逢低吸纳。
新老主线对接轮动推高大盘关注"明暗"两大热点
受到法定存款准备金率上调0.5个百分点的影响，上证指数在昨日早盘小幅低开8.5点。而且盘中一度跳水，但午市后A股市场渐渐趋稳，上证指数在尾盘以4471.03点的次低点收盘，大涨30.26点，深证成指则上涨138.70点，报收15199.56点，成交额维持常态分布的特征，达到2361亿元，其中沪市为1522.7亿元。
无惧调控不跌反涨
昨日A股市场能够出现如此的走势，的确不易。一是因为法定存款准备金率上调是在加息、利息税率下调的组合拳式的调控政策出台后10天之后公布的，在如此短的时间内，出台如此猛烈的调控政策，市场自然预期会抑制多头的做多激情。二是因为存款准备金率上调后，的确会影响到银行业的利润，幅度在1%左右。
也就是说，即使A股市场出现调整也在情理之中。但是，上证指数却顽强走高，不跌反而小幅上涨，形成了该跌不跌的走势。之所以如此，是因为主流资金经过分析之后，认为调控政策并没有改变A股市场的牛市基础，尤其是半年报所显示出的超预期业绩增长完全可以消化掉调控政策所带来的业绩增长压力预期，所以，多头资金再度振作精神，在昨日午市前后启动有色金属股、参股金融股等诸多强势做多品种，将股指再度推高。
热点迅速扩散
也有分析人士认为，近期A股市场的走势与政策面形成了背离，一方面是调控政策措施持续出台，另一方面则是大盘的高调走高，这不仅仅让这些分析人士担心如此的强势会否招来更为猛烈的调控政策，而且还让分析人士担心这是不是多头的诱多之策略。
对此，笔者认为这种猜测并无存在的道理：
一是因为目前A股市场走势健康，量能交投相对活跃。目前港股的市值在18万亿港元左右，日成交金额也在1500亿港元左右。而目前A股市场总市值也就在20万亿元左右，两市的成交金额也不过在2000余亿元，并不存在着过于火爆的交易情况，所以，针对股市的调控政策并不会出台。二是因为大盘形成新老主线齐发动的特征。老主线主要指的是自3400点以来就一直强势的人民币升值主线，包括地产股、银行股以及航空运输股；新主线主要指的是近期多头资金持续有资金涌入的低估值品种，包括有色金属股、汽车股、化工股、煤炭石油股。而且盘口显示，此类品种很少在一个交易日中同时上涨，而是轮番上涨，比如说周一是煤炭石油高举领涨大旗，而到周二则是有色金属股振臂一呼，形成大盘的牵引性力量，多头的如此布局，不仅仅节约了资金，而且还形成了井然有序的热点轮动格局，有利于将牛市行情推向纵深。
更重要的是，伴随着半年报的深入，高含权的新投资主线悄然成为气候，也有望成为牵引大盘上升的一个关键性群体，比如说山河智能、羚锐股份、新疆众和等品种，这说明了在目前背景下，高含权股将成为新多资金关注的焦点，从而形成新的上涨推动力。而且，高含权股的火爆也会推动着更多的资金追逐可能的、潜在的高含权股，这样热点就处于迅速扩散过程中，有利于大盘不断盘升新高点。
关注"明暗"两热点
故笔者认为，大盘在近期的强势，并不是诱多，而是因为人民币升值主线以及半年报的超业绩预期增长大大提振了多头的信心，提振了场外资金介入A股市场的底气，因此，在新老主线的共同合力作用下，上证指数不仅出现了昨日的该跌不跌的走势，而且今日可能出现该跌不跌理当大涨的长阳K线走势。
所以建议投资者在操作中仍可积极参与，其重点可放在两大板块中，一是明的主线板块，包括人民币升值主线、低估值品种，也包括近期新近兴起的高含权股。二是暗的主线，主要包括参股金融股以及拥有其他上市公司股权的个股，也包括尚未明朗的资产重组或资产注入的个股，比如说持有新疆众和股权的博闻科技，再比如说巨资持有券商股权的桂东电力、豫园商城等品种。
二线蓝筹股推动股指续写新高
取代银行、地产股领涨地位
在央行再次上调存款准备金率政策的打压下，昨日两市以银行股和地产股为代表的一线蓝筹板块出现大幅震荡，但是以消费升级、有色金属板块等为代表的二线蓝筹股的走强，却继续推动股指再度创出新高。从短期来看，虽然在连续上涨后震荡调整在所难免，但是中线继续向上的趋势已经不容改变，股指后市仍将维持震荡上升的走势。
在减低利息税与加息两大调控手段同时出台后，市场普遍预期短期内不会有利空出现，导致投资者对此次突然上调存款准备金率有些措手不及。不过，由于其力度无法与降低利息税及加息相比。因此，对市场的向好趋势并未构成实质性威胁。
在银行、地产、钢铁等一线蓝筹品种连续上涨后出现震荡回落的同时，有色金属、酿酒、机场、航运等二线蓝筹股亦结束中期调整，开始重新转强，其中多数品种更是创出历史新高，中线上涨趋势比较明显。银行股和地产股等一线蓝筹品种早已突破股指4300点时的价位，二线蓝筹股整体突破前期高点也只是时间问题。
部分超跌股在经过持续反弹后开始出现分化，具备实质性重组题材的股票及部分强庄股开始再度走高，亦增强了市场的人气，使市场再次进入活跃阶段，中短线机会开始层出不穷。不过，与蓝筹股同步回升的低价绩差股，在经过暴跌与强劲短线反弹后，除去部分具备实质性题材的品种会继续有所表现外，预计大部分个股后期将进入震荡筑底阶段，后期板块与个股的分化将会愈发明显。
由于目前市场尚处在理性的运行阶段，4500点附近的阻力区也开始显现压力，因此，在经过短线的连续大幅上涨后，指数与大部分个股均已具备较强的短线调整要求。需要注意的是，短期内股指可能出现的震荡调整极可能成为个股由普遍回升到走向分化的分水岭。一方面，一二线蓝筹股由于被基金长期驻守，可能会成为后期持续的热点。另一方面，绝大部分低价绩差股由于上方散户套牢盘较重，在经过反弹后将出现分化，短期内重新走出连续上升行情的难度较大。目前，不断上移的10日均线已对股指构成较强的短线支撑，投资者可对调整到位的一二线蓝筹股继续进行中线关注，逢低介入。
抛压渐重，震荡挑战4500
受到利空消息的影响，周二沪综指小幅低开后，呈现震荡上行的态势，虽然盘中有新低出现，但股指最终仍然以上涨0.68%报收。目前股指稳健地依托5日均线震荡上行。距离4500点的整数关口仅仅只有20多点的空间，周三不排除股指有挑战4500点的可能。
上海本地股"齐舞"
昨天海通证券上市，但表现却令市场失望，最终以6.67%的跌幅报收，相反其他上海本地股表现却十分优异。白猫股份、上工申贝、第一铅笔、上海普天、上柴股份等纷纷涨停，大众公用等也均有突出的表现。上海本地股历来重组预期强烈，对其相关个股我们仍然可以关注。
受到消息的刺激，节能环保个股再度走强，双良股份、菲达环保等涨停，龙净环保、中原环保等涨幅均在6%以上，该板块在前期已经有较为突出的表现，后市机会相对不多。
酿酒食品板块中双汇发展、古井贡酒、皇台酒业涨停，古越龙山、金种子酒涨幅较大。该板块属于消费升级概念，后市还有持续上攻的潜质。
而受粤传媒转主板消息影响，中小板也在悄然崛起，浔兴股份、永新股份、新民科技等多家中小板个股涨停。
两市合计有近50家个股涨停，市场强势特征明显。从跌幅榜上看，兰生股份、S天一科、SST天海、亿阳信通等跌幅居前，这部分个股前期涨幅过大，短线调整也在情理之中。
上方抛压逐渐增加
从形态上看，沪综指成功回踩5日均线，和其他多条均线的距离也再度拉近。从成交量上看，周二的成交量和周一基本持平，目前的成交量并没有出现急剧的放量或缩量的态势，有成交量的支撑，股指有望挑战4500点。
从指标方面来看，KDJ出现高位钝化，显示上方的抛压在逐渐增加。而在MACD指标中，红色柱状线不断放大，显示多方的力量没有减退的迹象，短线还有惯性上冲的可能。
综合来看，虽然有利空的影响，但市场太过强势，主力资金小规模逼空的态势明显，因此股指后市维持震荡上行的可能性比较大。投资者可以参与低价补涨个股。(武汉新兰德)
操作指南
今日预测：继续震荡上攻。
股指波动范围：4450点~4650点短中线趋势：周二在利空消息打压之下，市场不跌反涨，而且成交量放大有力，一方面显示获利盘和解套盘涌出，另一方面，也显示市场做多动力依然较为充足。有色、钢铁、中小板等部分强势品种开始了大幅拉升行情，短期市场局部热点的炒作，依然带来较多机会。操作策略：随着市场的震荡，个股分化苗头开始出现，一些强势优质蓝筹股出现加速大幅拉升，这种势头短期升温趋势明显，操作上可重点关注长期蓄势充分、近期向上突破欲望强烈的品种。
赚钱效应诱惑沪指冲击4500点
近期大盘连创新高带来的赚钱效应日渐显现。在此背景下，昨日两市大盘继续创下新高，上证指数实现三连阳，深成指也连续五个交易日以阳线收盘。
昨日，上证指数终盘以4471.03点报收，盘中最高达到4476.63点，向4500点位逼近，终盘上涨30.26点，涨幅0.68%。深成指终盘报收15199.56点，上涨138.7点，涨幅0.92%。沪市昨日成交1521.17亿元，深市成交844.49亿元，两市合计成交2365.66亿元。
随着两市指数的上涨，沪深两市总市值也进一步增长。根据两市交易所公布的数据，沪市昨日股票总市值达到了153767.46亿元，深市则达到了45424.05亿元，合计达到了19.92万亿元，较前一个交易日增加了3500亿，逼近20万亿元大关。而2006年全年GDP初步核算为20.94万亿元。
两市全部A股昨日共有801只个股上涨收盘；扣除S股和ST股之外，约45只个股涨停，且下跌个股跌幅普遍不深。完成更名的海通证券(600837.SH)昨日跌幅居两市最大，达到了6.67%。包括B股在内，ST板块昨日仅有3只个股跌停，涨停的却达到了34只。
有色金属昨日领涨两市各大板块，中孚实业(600595.SH)、锡业股份(000960.SZ)等多只个股涨停收盘。驰宏锌锗(600497.SH)继前一个交易日涨停后继续上涨5.22%。水电煤气板块昨日也涨幅居前，东方热电(000958.SZ)、广州控股(600098.SH)午盘即封涨停。
不过，沪市盘中指数却完成了一次大幅震荡，早盘10点30分左右，伴随着成交量的大幅放大，指数迅速探底至4379.2点，走出了明显的"V"字形。
一位市场人士指出，央行日前宣布的上调存款类金融机构人民币存款准备金率的调控政策并非直接针对资本市场，但是大盘仍然在盘中完成了一次震荡，并且迅速消化了利空创出新高，其关键在于近期连创新高的大盘带来的赚钱效应已经逐步显现，短期内大盘有可能保持强势，但是长期来看仍然需要调整消除浮筹。
有券商研究员认为，受央行上调存款准备金率消息的影响，两市指数小幅低开，但随即在买盘不断涌入下再创新高，总体来说市场心态较为平稳。但是，后市如果继续出台相关紧缩政策，对于市场的心理影响巨大，投资者需要警惕风险。
散户证券投资者最好的选择
面对沪深两市近日频频创出的历史新高，一些受创于"5·30"大跌的投资者依然心有余悸。不过，分析人士指出，在大盘已经有效突破了前期高点，上市公司中报业绩普遍超出预期、中国经济增速不减的情况下，A股市场本月将继续上涨，而具有业绩增长预期的蓝筹股将是行情的中坚力量。
震荡上行是主基调
股市近期的强势上扬不仅使市场人气得到恢复，也让分析机构看到了大盘进一步上涨的空间，"股指将迭创新高"似乎正在成为市场共识。对此，中金公司给出的原因是，未来，市场宏观环境将保持稳定，调控政策无碍经济强劲增长；上市公司业绩增长较快，好于一季度表现；资金面充裕的局面很难逆转。
不过，他们也指出，尽管市场环境比较有利，但新股发行步伐加快、新增资金入市趋于谨慎、存款准备金率提高等将使资金对股市的驱动效应明显减弱，并且较高的宏观经济数据加剧了市场对调控措施继续出台的担忧。因此，市场有望保持稳定发展。
事实上，央行最近一次调控与上一次加息仅仅间隔了10天。杭州新希望认为，央行此举预示着，未来的调控可能不再伴随着事先的"吹风"，出台的形式可能会高频率并且"多而乱"。他们认为，这给股市带来的最直接影响是，投资者将习惯于在高风险区域保持戒备。
因此，德邦证券古敬东认为，下半年股指或以震荡上行的方式迭创新高。华泰证券则指出，即便后市发展不像前五个月般顺利，但投资者只要把握经济趋势向上、人民币升值趋势不变、上市公司业绩增长的三条主线，就可坚定牛市信心不动摇，坚持价值投资。
"通胀中坚定持股"
面对上半年"高温"的宏观经济数据，国联证券得出的结论是，中国经济正脱离高增长、低通胀的完美模式，开始进入高增长、温和通胀的次优模式。在中国的综合国力大幅提高的情况下，货币升值是必然结果，而由其引发的外资流入必然会推升资产价格。
"这个转变是必然的、难以逆转的。"国联证券认为，CPI增速短期内很难再下降到前几年的低水平了，在此情况下，理性的选择必然是将货币配置到期望回报率更高的资产上。其中，股市和楼市所蕴含的机会最大。
事实上，国联证券根据已公告的上市公司的业绩预告推断，上市公司上半年的净利润整体增速可望达到55%至60%，远远高于此前的预测。并且，他们认为，这种趋势仍将延续。
显然，在通货膨胀温和放大、上市公司业绩不断增长的情况下，普通的散户证券投资者最好的选择可能就是坚定持股。
国联证券认为，在温和通胀中受益最大的公司包括控制上游资源的有色金属公司、持有大量优质资产的地产类公司等。
跟牢业绩增长主线
"由于8月是中报集中披露的时期，中报业绩将是影响行情的最主要因素。"广发证券认为，业绩增长超预期将是本月大盘继续走强的根本原因。此外，由于在印花税出台后反应较大，管理层出台调控政策时将更为谨慎，这使本月的政策环境有望宽松。
统计显示，截至7月23日，沪深两市1483家上市公司中已有725家发布了中期业绩预告，其中，上市公司上半年业绩"报喜"的态势明显，共有477家公司预计业绩改善或提高。广发证券认为，这预示着上半年上市公司的整体业绩水平将大幅提高。
他们认为，按今年一季度的数据计算，A股市场截至7月27日收盘的动态市盈率为35.9倍，沪深300成分股的加权平均市盈率为32.5倍。中报业绩公布后，上述市盈率水平均有望下降，这无疑将在一定程度上打消市场对估值的担忧，从而使得市场整体估值在资金的推动下走高。
基于上述判断，广发证券认为，A股市场在8月可能会形成三季度的高点位置，上证指数有望在本月上攻4800点。
"重个股轻大盘"
市场在上调证券交易印花税后经历了剧烈的震荡，其间，个股的结构性分化愈演愈烈。为此，泰信基金认为，下半年的投资策略将转向淡化系统风险影响，重视个股价值发掘，进行稳中求进的大类资产配置。
泰信基金认为，目前沪深300成分股2007年的动态市盈率只有22倍。随着市场的调整，蓝筹成长股的被错杀给价值投资者提供了低位建仓的机会。只要上市公司能提升企业的可持续业绩，并通过透明的信息披露、诚信的公司治理，就能获得资本市场的长期认同。对于处于经济高增长、"人口红利"阶段的国家而言，股票投资是较好的选择。
他们认为，下半年的投资重点应更多关注行业的基本面和企业的内在成长动力。在操作策略上，应以主营突出的行业龙头为核心配置。即选择直接受益于经济增长、人民币升值、财富效应、资产价格上涨的金融、地产、消费升级、电子信息、煤炭和节能降耗等行业个股。
不惧利空创新高行情向纵深演绎
昨日，在央行宣布将提高存款准备金率0.5个百分点的消息影响下，沪深两市略微低开后就向上拓展空间。沪综指报收于4471.03点，上涨30.26点，涨幅0.68%；深成指收盘于15199.56点，上涨138.70点，涨幅0.92%；两市合计成交2360亿元。
三方合力
继续释放做多动能
市场为何有如此强劲的做多动能呢？分析人士认为，从政策和基本面以及技术面的角度来看，都支持行情继续向上运行。
首先，从政策的角度来看，前期市场一直担心的加息、取消利息税、提高存款准备金率等已经明朗，市场普遍预期将不会再有大的调控政策出台，即使还有紧缩性政策出台，力度也不会很大，也不是直接针对股市的。因此市场的系统性风险已经释放，政策风险已经解除，各路资金敢于入市。
其次，从市场基本面的角度来看，驱动行情发展的两个基本因素业绩和本币升值仍然值得期待，牛市的根基并没有改变。业绩方面，蓝筹股的超预期增长已经明显体现出来，工商银行、中国人寿、长江电力等大蓝筹相继发布业绩大幅增长的公告，全年超预期已无悬念。而本币升值依然在进行，昨日本币兑美元中间价已达7.5737元。
再次，从市场面来看，大盘从6月起开始调整，调整时间已然两个来月，调整幅度近20%，已然经过充分调整。技术上来看，大盘和多数个股的技术形态不但没有出现超买现象，相反正在走出多头行情。技术面也继续支持大盘向上运行。
震荡走高
利于行情纵深发展
尽管昨天大盘创出新高，但盘中的震荡还是比较激烈，早盘一度下探近60余点。分析人士认为，后市运行将以震荡走高的姿态运行，而不会是天天猛涨。这是因为，股指在逐渐走高后，先知先觉的资金，前期在低位不计成本的抢筹动作已经告一段落，同时短线资金在走高后，将进行的波段操作，会导致股价的震荡。其二，下半年的资金供应已不如上半年充沛，难以带动市场持续单边上行，据东方证券的研究显示，下半年市场资金需求6500亿，而资金供给为6200亿元，可谓基本持平。其三是，个股的分化，涨跌互现的格局也将促使市场震荡运行。
分析人士认为，实际上，震荡运行更有利于市场走得更长、更远。操作中，建议大家多下工夫，发掘那些业绩可以持续成长的股票作中线投资，当然，对前期超跌股票也可以适当短线运作。
宏观、业绩、资金或均有变化8月如何走?
八月市场走势
沪深大盘以连续两天创历史新高结束了7月份的交易，"5·30"后的市场阴霾被一扫而空，此前不被看好的三季度行情仿佛已是柳暗花明。但与此同时，宏观调控再度打出组合拳，新股发行进入密集期，8月份解禁市值将创出新高，中报披露也进入高峰期，在影响市场最为重要的三大因素中，宏观、业绩、资金都有可能在8月份发生重要变化，创新高后的大盘何去何从，8月份的行情如何演绎，都对判断三季度乃至下半年行情起到风向标的作用。
宏观面谨慎乐观
10天之内，宏观调控打出了加息、减征利息税和上调存款准备金的组合拳，股市所面临的宏观调控的压力顿时加大。虽然从近期市场表现看，一系列调控举措似乎只是带来了"利空出尽"的效果。但有分析指出，近期的调控措施只不过是新一轮宏观调控的开始，从近期决策层对于宏观经济的关注度来看，今后仍将出台进一步的调控措施，除了加息等货币政策外，甚至有可能配合以财政政策。
一两次的加息或上调存款准备金等措施或许不足为惧，但如果今后调控力度进一步加码，政策的累加效应会否导致量变到质变，并最终给市场带来压力呢？对此多数分析人士似乎并不担心。海通证券策略分析师张冬云认为，当前经济中的最大矛盾不在股市，而在于偏高的经济增速和高企的CPI，近期的调控措施并非针对股市，这一点投资者都有着比较明确的认识。上海证券的郭燕玲也对8月份的宏观面持谨慎乐观态度，在她看来，目前通货膨胀已经从上游产品传导到终端消费品领域，在这种背景下，资产价格的膨胀也是不可避免的，股市也将从中受益。
资金面值得期待
资金面上看，8月份市场对于资金需求的增加是显而易见的。资金需求的增加首先来自新股的密集发行，从目前的趋势来看，8月份新股发行的速度可能会进一步加快。但相对于目前密集发行的中小盘新股，市场更大的注意力显然集中在了中石油、中移动等H股和红筹股的回归上，但这些股票回归A股的日程能否在8月份确定仍存在不确定性。8月份解禁市值创新高也会给资金面带来压力。根据聚源数据的统计，以7月30日收盘价计，8月份大小非解禁市值高达1266亿元，将创下历史新高。
相对于资产供给增加对于资金的需求，能够给予市场明确预期的资金供给来源只有新发行的基金。有分析认为，8月份新发基金可能会给市场带来超过500亿的新增资金。但面对这似乎有些严峻的资金供给形势，分析人士却大多对8月份的资金面持相对乐观态度，乐观的依据就是储蓄资金向股市流动的趋势不会改变。
估值上仍存争议
8月份是中报披露的高峰期，因此业绩因素也将进一步受到市场重视，而估值这一伴随本轮行情至今的争议又将有了新的基础。宏观面、基本面、资金面对于市场的最终影响都将落实到估值上。
从目前已经披露和已经预告的业绩情况来看，中报业绩大幅增长已经成为定局，这显然会有效降低市场的整体估值水平。虽然部分公司投资收益的大幅增加让有些分析对于业绩增长的可持续性存疑，但从有关部门发布的上半年几大行业盈利大幅增长的情况来看，多数公司业绩的增长都来源于主业的扩张，增长的可持续性值得期待。
市场重心因蓝筹而上移
虽然存在宏观调控的压力和估值水平上的争议，但整体上看，迭创新高的市场再次出现了不敢轻言看空的倾向，多数分析人士都对8月份行情给出了相对乐观的看法，谨慎者也大多只是认为大盘在创新高的同时难免震荡。对于推动大盘继续上行的主要动力，市场不约而同地选择了蓝筹股。
在多数分析人士看来，蓝筹股之所以能够继续主导市场走势，一方面是其有着良好的基本面支撑，其次来自机构力量的不断壮大。目前市场对于估值的争议主要体现在众多的题材股上，对于蓝筹股看法虽有分歧，但总体仍比较看好。更为重要的是"5·30"后，市场资金结构明显向有利于基金等机构的方向发展，近期基金开户数超过A股开户数的现实更进一步凸显了这种趋势。基金力量在壮大，新发基金又必须在一定时间内建仓，蓝筹股显然仍是首选。
红筹回归压力不容小视八月市场走势预测
7月，A股市场度过了一个艰难的整固期，并走出泥沼，改写股市新高。那么，8月是否还能延续这种强劲势头呢？专业人士认为，在业绩浪接近尾声的时候，随着大盘红筹回归的临近，8月市场走势冲高回落、先扬后抑的可能性较大。
长城证券金融研究所策略分析师杜长江博士表示，8月行情整体上将表现为冲高回落。8月初，在业绩浪视觉效应的强势冲击下，股市将会有一个冲高的过程，但随着业绩浪走向尾声，业绩驱动作用明显减弱，而前期绩优股涨幅较大，在没有新利好刺激的情况下，将会出现调整需求。
杜博士指出，红筹股的质地明显要高过内地的蓝筹股，资金逐利的本性及其追求安全边际的理性，将促使众多主流机构对资金进行重新配置，而这些都将在8月中下旬有所体现。
国海证券研究发展中心投资策略首席研究员钟精腾亦表达了类似的观点。他指出，绩优公司的业绩大部分会在8月上旬公布，而8月下旬公布的则多半是绩差公司的业绩。加之，8月中旬后，有宏观数据公布，积累一段时间的获利盘可能借机打压股市。
钟精腾认为，红筹回归对A股的压力主要体现在两个方面：一是总量扩容，中移动若回归将募集约800亿资金，如果加上一级市场的申购资金，分流资金的数目可能非常大；二是比价压力，中移动和中石油两家公司的净利润，几乎相当于整个A股上市公司利润的总和，此等绩优公司回归，无疑将吸走更多主流机构的资金。
8月市场预测:震荡上扬两大因素推动股指再创新高
沪深股市经过了6、7月份的大幅震荡后，多数机构对其8月份走势却普遍持乐观态度。银河证券、中信证券、国都证券等策略分析师均认为，8月份市场将维持震荡向上的格局，股指有望继续创出新高。
"股市8月整体将维持震荡向上的格局。"银河证券研究中心投资策略部负责人李锋乐观预期道。他表示，一方面是因为在经济快速发展、消费增速加快的背景下，上市公司中报业绩继续超预期增长。原预计增幅约为60%至65%，但实际增幅将高于这一水平。
中信证券首席策略分析师程伟庆也认为8月行情整体偏乐观。他表示，上市公司业绩不仅增速快，而且增长质量不错。虽然一季度上市公司业绩增长的34%来自投资收益，但是剔除金融板块个股外只有16%业绩来自投资收益。"上市公司投资收益占总体盈利比例提高，主要是由于金融行业股票增加导致的，但这并不意味着上市公司盈利质量下滑，因此没有必要对上市公司业绩增长质量担忧。"
程伟庆表示，虽然受基数较高影响，预期上市公司三季度业绩将会波动比较大，但是市场目前真正关注点将是2008年业绩。他认为明年上市公司盈利增长将比较好，今年以来对明年业绩上调的上市公司数目与下调的公司之比为1.3比1，也就是说上调公司家数比下调的多30%。
国都证券策略分析师张翔认为，"内外兼修"给上市公司带来成长动力非常强劲。良好的经济态势给上市公司带来充足的内生增长动力，而体制外的资产仍在源源不断地通过增发注入上市公司，全面提升公司的竞争力。"8月份公布的中报仍然有望给市场带来更多的惊喜。"
"人民币升值以及温和通胀带来的资源和资产价值重估。这一重估过程虽然不会立即在上市公司业绩中体现出来，但必然会使A股公司重新定价，进而支持股市价稳步走高。"李锋指出了对股市乐观预期另一个理由。
张翔也表示，温和通胀预期使股票成为许多居民首选的保值增值资产。居民存款实际利率仍然为负，而且居民对通胀的感受远远高于CPI所传递出的印象。"随着通胀预期不断加强，居民储蓄向股市搬家的进程仍将持续，否则其购买力将不断被吞噬。"
程伟庆指出，目前在股指屡创新高的同时，75%的股票仍未创出新高，主要是蓝筹股上涨，股市总体泡沫不严重。
张翔则认为，5月30日以来，市场经历了大幅震荡，在构筑了双重底后，目前已成功突破前期高点，并重新回到上升通道。"市场已经克服了对密集调控政策的恐惧，并且意识到目前所采取的货币、财政等多项调控政策，在中短期内无法改变市场向好的根本因素--贸易顺差快速增长、升值预期下热钱不断流入。因此，调控政策对市场的负面影响将逐步弱化。"
蓝筹股轮流做庄白酒股昨日集体发飙
昨日，酿酒食品板块接过了钢铁股传下来的接力棒，以古井贡酒、皇台为代表的酿酒食品股集体发飙，最终推动股指实现逆转并再度创出新高。
行业向好
白酒股估值提升
经济快速增长是白酒行业向好的主要动力。随着我国GDP增长率连续高速增长，居民的收入水平显著提高。在这样的背景下，白酒行业的景气度持续回暖。此外，白酒企业纷纷提价，从2001年开始，五粮液、茅台等公司多次提价。而其他酒厂通过调整产品结构，推出高价位产品。在此之下，销售收入的快速增长、毛利率大大提升，白酒企业的业绩稳步增长。因此，白酒股的估值相对以往得到了大大提升。
昨天沱牌曲酒公布的中报就证明了这一点，该公司报告期内重点推进中高档白酒销售，实现营业收入4.28亿元，较上年同期增加3.89%；营业利润4219.83万元，较上年同期增加200.72%；净利润2725.09万元，较上年同期增长346.82%。
热点轮动
资金流向价值洼地
最近市场天天都创新高，背后的推动力量却每天都在变换，地产、金融、钢铁、电力，昨天又轮到了酿酒板块。那么，我们应该怎样看待市场的热点轮转呢？
分析人士对此指出，自王石夫人"误买"万科股票后，地产股行情随之爆发。不过，在大盘冲击新高之时，此前一路上扬的地产股却在一定程度上显露出疲态。与此同时，钢铁、煤炭和电力等新冒出来的热点却极大地鼓舞了市场人心。而这些板块在上涨时都放出了较大的量，这无疑显示这样一个市场信号--场外资金对这些相对滞涨的板块在进行建仓。此外，投资者还需注意的是，市场热点都是围绕中报业绩展开的，首先是银行板块因为中报预期的明朗出现大涨，随后中报业绩浪逐渐在各个板块间展开，汽车、机械、券商等板块都因业绩快速增长而表现突出。因此，在接下来的行情中，投资者可在白酒板块中寻找业绩增长预期明显的个股。
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