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昨天公布统计数，上半年CPI同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。按以往现象，数据公布当日，市场出现低开走势，而昨日市场只是一个弱市整理，全天股指以一阳一阴十字星收盘，说明市场对宏观数据已有一定的心理准备。后期市场面临着紧缩政策调控，从四家券商的话语中得知，中长期不会改变牛市格局。只是我们一定会质问，经济数据是否真难以伤到股市做多热情，现在下定论或许还为时尚早。
本周四(7月19日)，两市大盘小幅低开。上证综指以3918.53点开盘，报收3912.94点，全天下跌17.11点，跌幅0.44%；深成指开盘12770.24点，最高12925.04点，收于12790.94点，跌幅0.39%。
由于缺乏成交量的支持，大盘上涨乏力，沪指难以突破60日均线的压力，上触3947点后便逐级回落，以一根小阴十字星报收。两市合计成交金额969.42亿元，较前日略有萎缩，市场观望气氛依然浓厚，大盘上下两难。
7月19日，国家统计局公布了上半年经济运行数据，包括CPI(消费者价格指数)、GDP(国内生产总值、全国规模以上工业增加值等重要经济数据。上半年CPI同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%；GDP为106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期增速加快了0.5个百分点；固定资产投资达54168亿，同比增长25.9%；贸易顺差达1125亿美元，同比增加511亿美元。
近期市场一直存在宏观经济增长过快将引发管理层出台紧缩性政策的预期。但19日宏观经济数据公布后，股市却显得波澜不惊。虽然上证综指在敏感数据公布之后出现急跌，沪指瞬间下穿3900点，但随即震荡上冲，盘面一度翻红并最高冲至3947.33点，之后虽然回落，但全日仅下跌17.12点。
广发证券策略分析师郭勇接受中国经济时报记者采访时表示，近期市场一直在不断消化利空消息，市场量能持续减弱，这在一定程度上表明市场分歧逐渐缩小。宏观调控政策出台将有利于市场逐渐复苏，但受政策余悸的影响，市场短期内快速进入加速上涨通道的可能性较小。
申万研究所认为，新一轮宏观紧缩即将展开。在紧缩手段上，可能市场化手段优先，但不排除行政手段的可能。市场手段主要包括加息、取消利息税和发行特别国债，以及上调法定存款准备金率；行政手段上，主要是继续厉行市场准入和节能减排措施，加大对产能过剩行业调控，以及加强对地方政府的一些“窗口指导”。由于几乎所有的手段都可能使用，从这个意义上讲，宏观紧缩可以说是全面紧缩。
记者在采访中发现，虽然市场普遍预期管理层将加强对宏观经济的调控，但市场人士对下半年股市走势仍保持乐观。
平安证券表示，下半年市场流动性仍会比较宽裕，加息是下半年不可避免的政策选择，是短期影响市场心理的主要因素，但预计年内加息幅度有限，实际影响不大。
联讯证券分析师王苏斌分析认为，市场已经在震荡格局中等待宏观数据，并已对即将到来的宏观调控有所预期，我们判断即使出现新的组合拳来调控宏观经济，短期对股票市场的利空已经出尽，带来向上的可能性大于向下的可能性。同时，中长期不会改变牛市格局。
但也有分析人士告诉记者，经济数据是否真难以伤到股市做多热情，目前判断为时尚早。近期市场中，经常出现市场反应“滞后”的情形。因此，应谨慎看待。
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