西藏药业新药市场前景被看好

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券

　　日前，有媒体报道"历经九个月等待，益佰收购西藏药业嘎然而止"的文章，报道称9月23日益佰制药申请执

　　行司法冻结华西药业5779万股，意味着益佰制药收购西藏药业的股权转让失败，益佰制药将不得不退出西藏药业。

　　西藏药业(600211)针对媒体有关报道，昨日发布公告，声明此次司法冻结，对华西药业将西藏药业5000万股转让给益佰制药及其高管一事并无实质性影响，也不影响公司股改进程。。

　　中信证券表示，益佰制药申请执行司法冻结华西药业股权以后，市场对西藏药业的股权能否成功转让产生疑虑，西藏药业股价也下调了近7%。公司昨日的公告是为了打消这一疑虑。

　　中信证券看好西藏药业的一类新药新活素的市场前景和垄断性，以及在益佰制药进入后对公司原有藏药品种的销售提升。公司目前动态市盈率为20倍，合理价格为17.31元，对该股维持"买入"的投资评级。

　　G天坛收购项目盈利水平高

　　投资评级：增持

　　评级机构：海通证券

　　G天坛(600161)昨日发布公告称，公司向长春生物制品研究所收购其持有的长春生物制品研究所有限公司51%的股权方案，已经获得国资委的批复，此次交易的金额为11628万元。

　　海通证券表示，长春有限是国内水痘疫苗的主要生产企业，盈利水平较高。G天坛收购后每股收益将增加0.08元左右。据了解，G天坛正在准备再融资方案，筹集资金主要用于吸收母公司，以及建设新的疫苗生产基地。吸收合并母公司后，公司作为国家疫苗研发中心的主要单位，研发能力将大幅提高。公司还有可能成为中生集团疫苗资产的整合平台。

　　海通证券认为，天坛生物今后将继续维持国内生物制品上市公司的龙头地位，长远来看成长空间较大，对G天坛维持"增持"的投资评级。

　　G华电电芜湖电厂盈利前景不乐观

　　投资评级：中性-1

　　评级机构：光大证券

　　G华电电(600027)昨日公告称，2006年9月26日公司与大股东华电集团签订了股权转让协议，收购华电芜湖公司的95%的股权，价格为2541万元。

　　据了解，芜湖电厂在建装机容量为2×66万千瓦，将于2008年开始投产，目前已得到发改委核准。电厂动态投资总额49亿元左右，资本金9.8亿元，公司需支付9.3亿元左右。

　　光大证券认为，由于安徽省在建机组较多，未来发电机组利用小时的压力很大，因此芜湖电厂的盈利前景并不乐观。同时，G华电电发展速度过于激进，目前在建机组超过1000万千瓦，资金压力大，未来融资不可避免，将会摊薄每股收益。光大证券对G华电电维持"中性-1"的投资评级。

　　东阿阿胶股权激励提升公司价值

　　投资评级：谨慎推荐

　　评级机构：长江证券

　　东阿阿胶(000423)昨日宣布调高股改对价，流通股股东每10股将获得4股转增股份。另外，大股东华润东阿还作出了36个月内不减持、连续两年分红率不低于50%和提议新的股权激励计划的承诺。

　　长江证券表示，公司股改方案略低于市场预期，实际对价仅相当于10送0.92股，由于大股东华润东阿阿胶有限公司持股比例较低，难以大比例支付对价。但是，公司非流通股东送出率为21.9%，达到了市场平均水平。而且，华润东阿承诺3年内不减持，表明对公司发展前景很有信心。另外，此前公司有一个内部激励计划，但没有涉及股权，此次大股东承诺将提议制定新的股权激励计划，有利于管理团队和核心技术人员的稳定，有助于提升公司价值。

　　长江证券认为，公司经营进入了快速发展的轨道，且有整合阿胶产业的可能。预计公司2006年、2007年的每股收益分别为0.36元和0.47元，长江证券维持对东阿阿胶"谨慎推荐"的投资评级。