4月以来市场的强势格局有目共睹，三周15个交易日内大盘只有4天以阴线报收，两市日均成交金额也达到343亿元的天量，沪深A股市场的总市值已从2005年6月底行情启动时的34796亿回升至上周五的39995亿，接近了4万亿大关的水平。

　　上周基金重仓的两市第一高价股

　　贵州茅台全周涨幅超过41%，同时也刺激了G张裕、G用友等一批基金重仓高价股同步上涨，高价股大涨为市场整体股价结构上涨留出了空间。另外，指标股中石化上周四天的上涨更是给行情提供了直接的动力支持。上周五中石化涨幅一度达到8.27%，由于其占市场总市值的13%以上，对股指的直接推动作用异常明显。不过在市场这种强势上涨背景下，个股分化迹象愈发显露。

　　上周五个交易日中，单日下跌个股家数远超过上涨个股家数。同时从全周来看，上涨股票家数仅有400余只，只占到市场总数的35%左右。特别是行情最为火爆的上周五，大量ST股票跌停，同时两市有27只个股跌幅超过7%。以上这些数据表明，市场分化迹象重新抬头，新“二八”现象重新出现。

　　上周市场轻易越过1400点心理关口，由于短期市场量能还比较充沛，而股指也一路维持着大涨小回的良性发展势头，因此短线市场仍具有强大的向上惯性。同时由于目前多数机构投资者仍谨慎看好二季度市场，也将市场可能出现的调整认为是逢低吸纳及调整持仓结构的良好契机，因此预计五一节前市场的向好趋势仍会延续。

　　不过从五一节后来看，影响市场后期走势则需主要考虑以下三个因素的变化：一是中国石化及其下属系列子公司股改的实施进度；二是资源商品价格的走势和国家宏观调控政策；三是H股会否调整并影响到A股的估值水平。

　　目前来看，上述因素仍存在很大不确定性。即使抛开这些远期不确定因素不谈，周末消息面出现了一些负面因素可能会影响到市场短期运行。如周末人民币大幅回调84个基点，重新回到了8.02元关口；上周央行减少央票发行量，市场怀疑是为出台紧缩性货币政策预留空间；周末国际油价冲破75美元大关；深圳市开始出台调控房地产举措等。所以在五一长假前的最后几个交易日内，场内各路资金会因种种不确定因素导致的分歧而面临博弈。随着个股分化的加剧，股指上涨并非代表所有个股均有投资机会，业绩不佳公司的风险防范不可轻视。投资者可考量逐步减持估值过高的小盘品种，转而持有估值水平仍有空间的大盘股票。